Skip to main content

Orientering om Lægernes Pensionskasses årsrapport 2013

Lægernes Pensionskasse

17. mar. 2014
4 min.

Årsrapport 2013

Lægernes Pensionskasse havde ved udgangen af 2013 en formue på 70 mia. kr. mod 67 mia. kr. i 2012.

Pensionskassen havde ved udgangen af 2013 i alt 39.065 medlemmer og pensionister fordelt på 31.192 ikke-pensionerede og 7.873 pensionister.

De samlede pensionsindbetalinger udgjorde knap 2 mia. kr., hvilket er godt 3 pct. mere end året før.

Pensionskassen opnåede igennem 2013 et afkast (tidsvægtet, før skat) af de børsnoterede investeringsaktiver på 6,8 pct.

Afkastet af samtlige investeringsaktiver blev på 8,3 pct., og afkastet af samtlige aktiver, inklusive aktie- og renteafdækning, blev på 6,6 pct. før skat (N1).

Omkostninger til administration var 523 kr. pr. medlem i 2013 mod 598 kr. i 2012.

Pensionskassens samlede afkast af den investerede kapital i Lægernes Pensionsbank udgjorde 10,8 pct.

55 pct. af medlemmerne i Lægernes Pensionskasse er kunder i Lægernes Pensionsbank.

Formueafkast

Pensionskassens afkast af investeringsaktiverne blev i 2013 på 8,3 pct. før skat.

Det samlede afkast (N1) af investeringsaktiver og afdækningsaktiver blev i 2013 på 6,6 pct. før skat.

Afkast af investeringsaktiverne

Pensionskassen har igennem 2013 opnået et afkast af de børsnoterede investeringsaktiver på 6,8 pct. Afkastet, som er et tidsvægtet afkast, der kan vurderes i forhold til et benchmark, ligger i 2013 0,9 pct.point højere end afkastet på det strategiske benchmark, som pensionskassen sammenligner sig med for at vurdere, hvordan resultatet er i forhold til udviklingen på de finansielle markeder. Resultatet skyldes overvægt af aktier, overvægt af amerikanske og europæiske aktier i aktieporteføljen og overvægt af high yield obligationer i obligationsporteføljen. Omvendt bidrog den aktive forvaltning blandt pensionskassens aktieforvaltere negativt.

Pensionskassen har gennem mere end et årti haft et årligt merafkast på knap 1,7 pct.point i forhold til strategisk benchmark for de børsnoterede investeringsaktiver på grund af en aktiv investeringsstrategi.

De børsnoterede obligationer gav et afkast på –0,7 pct., hvilket er 1 pct.point højere end benchmarkafkastet. Det skyldes primært en overvægt af high yield obligationer på bekostning af indeksobligationer og emerging markets obligationer.

De børsnoterede aktier gav et afkast på 13,9 pct., hvilket er omtrent på niveau med benchmarkafkastet på 14,0 pct. De aktivt forvaltede aktieporteføljer har leveret et afkast under benchmark, mens overvægt af amerikanske og europæiske aktier på bekostning af emerging markets aktier i forhold til benchmark har bidraget positivt.

De illikvide investeringsaktiver omfatter ejendomme, private equity og investeringer i kreditfonde. Det samlede afkast var 4,6 pct. og lå dermed under afkastet for de børsnoterede investeringsaktiver. Det skyldes lave afkast på ejendomme, som udgør størstedelen af porteføljen.

Da den danske krone blev styrket i løbet af 2013 over for dollar, pund og yen, gav valutaafdækningen et betydeligt positivt bidrag. Ud af det samlede afkast på 8,3 pct. for investeringsaktiverne stammer knap 2 pct.point fra valutaafdækningen.

Egenkapital og kapitalberedskab

Egenkapital – målt som procentandel af de pensionsmæssige hensættelser – er uændret 13,3 pct. fra 2012 til 2013.

Egenkapitalen er den del af pensionskassens formue, som ikke er henført til medlemmerne i form af pensionsmæssige hensættelser. Egenkapitalen skal være tilstrækkelig til at dække pensionskassens individuelle solvensbehov.

Finanstilsynet har pr. 1. januar 2014 ændret reglerne for opgørelse af det individuelle solvensbehov, dvs. kravet til pensionskassens kapitalstyrke. Det nye regelsæt stiller et ensartet og risikobaseret kapitalkrav for alle danske forsikringsselskaber og pensionskasser. Regelsættet bygger på samme principper og metoder, som forventes indført i hele EU i 2016 (Solvens II).

Administrationsomkostninger

Omkostningerne i forbindelse med pensionsvirksomhed belyses gennem en række forskellige nøgletal. Pensionskassen har fortsat lave administrationsomkostninger svarende til 1,1 pct. af medlemsbidragene, 0,04 pct. af pensionshensættelserne eller 523 kr. pr. medlem.

Samfundsansvar

Pensionskassen har i 2013 været i dialog med flere virksomheder, som er eller formodes at være i konflikt med pensionskassens SRI-politik, herunder politik for menneskerettigheder. Pensionskassen har således været medvirkende til at påvirke virksomhederne til at ændre adfærd.

Derudover benytter pensionskassen sig af stemmerettighederne tilknyttet aktieinvesteringerne til at fremme langsigtet økonomisk vækst og ordentlige ledelsesforhold i selskaberne. Langt hovedparten af de potentielle stemmerettigheder er anvendt i 2013 på de porteføljer, hvor det er muligt.

Som led i forsat at udvikle SRI-politikken har pensionskassen i starten af 2014 ændret praksis for investeringer i statsobligationer således, at de følger vejledningen fra »Rådet for Samfundsansvar«, der er nedsat af regeringen.

Lægernes Pensionsbank

Banken fik i 2013 et overskud på knap 12 mio. kr. Det er større end det ved halvåret forventede resultat på mellem 5 og 10 mio. kr. Afvigelsen skyldes en større indtjening på nettorenter og gebyrer, mindre udgifter til personale og administration og større nedskrivninger end budgetteret. Forsikringspræmie samt ekstraindbetalinger til Garantifonden for Indskydere og Investorer som følge af andre bankers konkurser udgjorde i 2013 10,8 mio. kr.

Pensionskassens afkast af årets vægtede investerede kapital i banken udgjorde 10,8 pct. Hertil kommer positive synergieffekter i størrelsesordenen 16 mio.
kr. af samdriften af pensionskasse og bank.

Ved udgangen af 2013 udgjorde udlån 3.928 mio. kr., beholdningen af værdipapirer var på i alt 1.176 mio. kr., aktiver tilknyttet puljeordninger var på 1.377 mio. kr., og de samlede indlån udgjorde 6.119 mio. kr.

I bankens porteføljeplejekoncept, Porteføljepleje, var formuen under forvaltning 3.263 mio. kr.

Banken formidler realkreditlån via Totalkredit, og de samlede realkreditlån, hvor banken har påtaget sig rådgivningen, udgjorde 2.665 mio. kr.

Årsrapport 2013 kan læses i sit fulde omfang på pensionskassens hjemmeside www.lpk.dk.