I 2025 fik mere end 30.000 af pensionskassens medlemmer mere selvbestemmelse over deres pensionsordning. Det skete i forbindelse med, at ikke-pensionerede medlemmer optaget i pensionskassen før 2023 fik ændret deres pensionsordning til
Ny TraditionelPension. Med ændringen har medlemmerne fortsat opsparing i gennemsnitsrente, men har fået flere valgmuligheder og bedre dækningerne ved tab af erhvervsevne og ved død.
I 2025 har pensionskassen i samarbejde med Lægeforeningen tillige valgt at tilbyde anonym rådgivning for læger, der har – eller er bekymret for at udvikle – et misbrugsproblem med medicin eller stoffer.
Cirka 4 ud af 5 har sparet op til pension i ordningerne TraditionelPension, GarantiPension og Ny TraditionelPension. I 2025 fik medlemmer med TraditionelPension og Ny TraditionelPension en kontorente på 5,9 pct. før skat på deres opsparing med betinget garanti. Da årets afkast på 6,5 pct. for disse medlemmer har været højere end den tildelte kontorente, er der opbygget reserver, som kan anvendes i år, hvor afkastet er lavt eller negativt.
Medlemmer optaget i pensionskassen fra 2023 sparer op til pension i ordningen FleksibelPension med markedsrente, hvor forrentningen er direkte bestemt af årets afkast. I FleksibelPension afhænger investeringsafkast af alder og risikoprofil. Et medlem med 30 år til pension og middel risiko fik et investeringsafkast i 2025 på 9,8 pct.
Øgede geopolitiske spændinger i verden satte sit præg på 2025, hvor særligt den amerikanske præsident Trump skabte usikkerhed, da han i april hævede toldsatserne markant. Siden dæmpede den amerikanske præsident stigningerne i toldsatserne, hvilket fik markederne til at stige igen. Toldkrigens effekt på den globale vækst var dog begrænset, hvorfor aktiemarkederne samlet set klarede sig fornuftigt – trods store udsving i løbet af året. Som i tidligere år har teknologiaktier drevet en stor del af afkastet.
Udviklingen i den amerikanske dollar hørte til blandt de vigtigste begivenheder i 2025. I løbet af året faldt dollaren med 12 pct. over for danske kroner som følge af usikkerhed om USA’s økonomi. Stats- og kreditobligationer oplevede også store udsving i foråret. Statsobligationer gav kun et svagt positivt afkast for året som helhed, mens kreditobligationer klarede sig lidt bedre. Afkastet på unoterede investeringer havde også i 2025 vanskeligt ved at følge med det børsnoterede marked.
Samlet blev investeringsafkastet af investeringsaktiverne i 2025 på 6,5 pct. mod et afkast på 9,5 pct. i 2024. Over en 5-årig periode har Lægernes Pension opnået et årligt afkast af investeringerne på 5,5 pct.
Afkastet af investeringsaktiverne i 2025 er 0,3 pct. point lavere end strategisk benchmark, som er markedsafkastet ved en tilsvarende sammensætning af investeringer. Det var primært forvaltningen af unoterede aktiver, som lå bag det negative merafkast.
Overskuddet i Lægernes Pension blev 491 mio. kr. efter skat. Omkostninger til administration blev på 595 kr. pr. medlem, hvilket svarer til en omkostningsprocent på 0,03. Det er blandt de laveste i branchen. Med 1.340 læger og lægestuderende som nye medlemmer i 2025 har Lægernes Pension nu knap 52.700 medlemmer. Medlemmernes opsparing til pension fortsatte med at vokse og indbetalingerne steg med 9,4 pct.
Pensionskassen stemte på næsten 24.000 forslag til generalforsamlinger i en række af de selskaber, vi investerer i. Stemmeafgivelse var fordelt på lige under 2.000 generalforsamlinger svarende til lidt over 98 pct. af alle forslag på generalforsamlinger. Typisk stemmer pensionskassen i tråd med anbefalinger fra selskabernes bestyrelse, hvilket var tilfældet i knap 9 ud af 10 tilfælde.
Lægernes Pension har i 2025 skærpet kriterierne for eksklusioner af investeringer i fossile energi samt videreført en skærpet stemmepolitik på klimaområdet. Pensionskassen havde allerede før 2025 fravalgt investeringer i fossil energi, men udvidede i 2025 dette til også at omfatte selskaber, som hjælper olie- og gasselskaber med at bore efter olie og gas. Lægernes Pension vil fremover således ikke investere i selskaber, som etablerer, vedligeholder eller fortsætter drift af olie- og gasbrønde. Samtidig betød en videreførelse af en skærpet stemmepolitik på klimaområdet, at pensionskassen afholdt sig fra at stemme for bestyrelseskandidater i 110 selskaber, der ikke levede op til konkrete klimakrav i tråd med Paris-aftalens 1,5 graders målsætning. I 2025 stemte pensionskassen imod selskabernes bestyrelse på 82 pct. af alle forslag relateret til klima.
Lægernes Pension fastholdt topplaceringer i den uvildige kunde- og medlemsundersøgelse Pensionsbarometeret 2025, der bl.a. måler tilfredshed, omdømme og loyalitet blandt danske pensionskunder. For tredje år i træk opnåede Lægernes Pension det bedste image samt næsthøjeste loyalitet og tilfredshed blandt danske arbejdsmarkedspensionsselskaber. Den samlede tilfredshed gik fra en 5. plads i 2024 til en 2. plads i 2025.
Vi forventer som udgangspunkt et resultat på niveau med 2025, men udviklingen vil i væsentlig grad afhænge af bevægelserne på de finansielle markeder. Afkastforventninger er altid forbundet med usikkerhed, og i 2026 vurderes denne usikkerhed i højere grad at være knyttet til geopolitiske forhold og institutionelle risici end til traditionelle økonomiske konjunkturer. Disse forhold kan påvirke markedsdynamikken på måder, der adskiller sig fra tidligere år.
Omkostninger til administration i Lægernes Pension har i en lang årrække ligget blandt de laveste i branchen. Omkostningerne forventes at stige markant i 2026, da pensionskassen har investeret i nye IT-platforme, som skal forbedre produkt- og brugeroplevelse for medlemmerne. Pensionskassens afskrivninger på investeringerne i nye IT-platforme vil påvirke omkostninger i en kortere årrække. Ligeledes vil pensionskassen få flere omkostninger i forbindelse med, at rådgivningsindsatsen øges i forbindelse med, at pensionskassen medlemmer har fået nye og flere valgmuligheder knyttet til deres pensionsordning.
